تراجعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية خلال جلسة التداول المبكرة ليوم الاثنين، بينما تقدمت سندات الخزانة مع تزايد المخاوف بشأن حالة الاقتصاد الأمريكي مما أضعف شهية المستثمرين للمخاطرة. انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.8% بعد أسوأ أداء أسبوعي للمؤشر منذ سبتمبر من العام الماضي. كما تراجعت الأسهم الآسيوية، بينما محا مؤشر Stoxx 600 الأوروبي مكاسب مبكرة بنسبة 0.5% بسرعة.

ظل مؤشر الدولار الأمريكي تحت أدنى مستوى له منذ نوفمبر، حيث تضاءلت الثقة في استمرار تفوق أداء الاقتصاد الأمريكي. انخفضت عوائد السندات عبر جميع الآجال، حيث سعى المستثمرون إلى الأصول الثابتة الآمنة. ارتفع الذهب، بينما اقترب النفط من أدنى مستوى له منذ سبتمبر، حيث زادت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين من قتامة التوقعات للطلب العالمي.

سياسات التعريفات الجمركية لترامب، والضغط على الشركاء التجاريين الرئيسيين، وارتفاع معدل البطالة، وخفض الوظائف الفيدرالية زادت من احتمالية تباطؤ أكبر اقتصاد في العالم بعد أشهر من التفوق على كل من الصين وأوروبا.

يشير متداولو السندات أيضًا إلى تزايد المخاطر من ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، مع زيادة الطلب على السندات قصيرة الأجل مما أدى إلى انخفاض حاد في عوائد السندات لأجل سنتين منذ منتصف فبراير. يقوم المستثمرون الآن بتسعير توقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يستأنف خفض الفائدة في وقت مبكر من مايو لمنع تدهور الأوضاع الاقتصادية. ومع ذلك، لا يُتوقع اتخاذ أي إجراء سياسي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس.

يمثل هذا انعكاسًا حادًا في سوق السندات، حيث كانت الرواية السائدة في السنوات الأخيرة هي المرونة المفاجئة للاقتصاد الأمريكي، على الرغم من تباطؤ النمو العالمي.

مؤخرًا، صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، بأن تزايد عدم اليقين بين الشركات قد يبطئ الطلب الاقتصادي في الولايات المتحدة، رغم أنها لا ترى بعد الحاجة إلى خفض الفائدة.

كما أقر رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بزيادة عدم اليقين الاقتصادي يوم الجمعة الماضي، رغم أنه لا يزال يتوقع أن يستمر التضخم في مساره نحو 2%. واقترح باول أن الزيادات في الأسعار الناتجة عن التعريفات قد تكون مؤقتة وليست مشكلة هيكلية.

استقر نمو الوظائف في الولايات المتحدة الشهر الماضي، حيث زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 151,000 في فبراير، بعد مراجعة هبوطية لبيانات الشهر السابق. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%، مما زاد من المخاوف بشأن مرونة سوق العمل.

التوقعات الفنية لمؤشر S&P 500

لا يزال مؤشر S&P 500 في اتجاه هبوطي. المقاومة الرئيسية للمشترين اليوم هي 5,715 دولارًا—اختراق فوق هذا المستوى يمكن أن يمدد الارتفاع نحو 5,740 دولارًا. الهدف الإضافي للمشترين هو 5,766 دولارًا، مما سيعزز سيطرة المشترين. ومع ذلك، إذا انخفضت شهية المخاطرة أكثر، يجب على المشترين التدخل حول 5,692 دولارًا لمنع المزيد من الخسائر. يمكن أن يؤدي الكسر دون 5,692 دولارًا بسرعة إلى دفع المؤشر مرة أخرى إلى 5,670 دولارًا، مما قد يفتح الباب للتحرك نحو 5,650 دولارًا.