今天早上，日元兌美元大幅上漲，接近關鍵的153.00水平。讓我們分析推動日元走高的因素，並考慮這種漲勢可能持續多久。

強硬的市場情緒

日元今天對美元上漲超過1%，達到超過一個月來的最高水平153.09。

這次激增是由於來自日本出乎意料的強勁工資數據所推動，這增強了市場對日本央行（BOJ）進一步收緊貨幣政策的預期。

週三上午公佈的數據顯示，日本12月份名義工資以將近30年來最快的速度增長，年增長率達到4.8%，顯著高於預期的3.9%。

這一顯著增長主要是因為冬季獎金帶來的特殊支付增加近7%。這是自2001年以來的最快增速。

同時，已經根據通脹調整、作為消費者購買力晴雨表的實質工資，上月同比增長0.6%，而11月的數據從下降0.3%修改為上升0.5%。

政府對今年工資增長繼續加速表示樂觀，這增加了日本央行進一步收緊政策的可能性。

即使在日本央行最近決定提高借貸成本後，工資趨勢仍然是市場關注的重點，因為它們影響未來加息的時機。

上月，日本央行在不到一年的時間裡第三次上調利率，並將積極的工資動態作為主要原因。

日元的上升勢頭得到2024年創紀錄的工資增長支持，因為日本公司同意平均提高員工工資5.1%。

日本最大的勞工聯盟Rengo呼籲在2025年將最低工資提高5%，並以6%為目標來幫助縮小與大公司的收入差距。

與公司的談判預計在3月份結束，但已有好消息出現：許多公司包括大企業，已承諾為某些工人提高工資超過7%。

「工資動態無疑將繼續成為日本央行政策決策中的關鍵因素。如果當前趨勢持續，央行今年很可能會再次提高利率，」分析師Masato Koike表示。

他的同事Taro Kimura也認為，強勁的工資數據應加強日本央行對工資增長符合2%通脹目標的信心，可能在2025年再次緊縮至少一次。

根據彭博社上週公佈的調查，多數觀察者預期日本央行將在大約六個月內再次加息，其中7月最有可能是這次調整的時間。

隨著今天工資數據的公布，投資者將日本央行6月會議加息的可能性提高至78%。

這種預期進一步受到前日本央行首席經濟學家Hideo Hayakawa近期評論的支持，週二他向彭博社表示，央行可能會超越當前市場預期繼續提高利率。

根據他的評估，Hayakawa預測此輪緊縮周期中的終端利率將達到約1.5%。這高於多數分析師的預測，但符合國際貨幣基金組織的預測。

「我主要的看法是，還有許多事情需要完成，」這位前日本央行官員指出。「目前沒有太多邏輯基礎去假設加息很快會停止。」

推動日元的其他因素

除了對日本央行強硬舉措的預期外，日元還受到多種因素的支持。例如昨晚，投資者因美中關系再度緊張而轉向避險資產。

2月4日，白宮推遲對加拿大和墨西哥的關稅，因為兩國同意加強與美國的邊界以抑制非法移民和毒品走私。

然而，華盛頓對中國採取強硬立場，對中國商品加徵10%關稅，如之前承諾的那樣。

作為回應，北京立即宣佈對美國進口商品徵收報復性關稅，進一步加劇了全球市場緊張局勢。

美國總統特朗普，並沒有尋求緩解衝突的方法，而是表示他近期無意與中國國家主席習近平會談。

這些發展加劇了投資者對全球兩大經濟體之間貿易關係進一步惡化的擔憂。主要擔心的是供應鏈的潛在中斷，這可能會拖慢全球增長並增加衰退風險。

在這種情況下，對日元的需求大幅上升，特別是隨著日本央行計劃進一步收緊貨幣政策。

儘管美元也被認為是避險資產，但其地位目前似乎不那麼穩固。投資者開始懷疑美國聯邦儲備系統會否在不久的將來避免降息，儘管官員發表了相關聲明。

比如，聯邦儲備委員會副主席Philip Jefferson週二表示，沒有必要急於降息，因為美國經濟強勁，需要小心謹慎的策略。

然而，最近的宏觀經濟數據顯示，美聯儲可能有理由放鬆貨幣政策。根據美國勞工統計局（BLS）的數據，該國12月的職位空缺數減少到760萬，比11月的809萬下降，而且低於預期的800萬。

這些數據顯示勞動力市場增長放緩，這可能引發美聯儲的貨幣政策轉向並進一步削弱美元。

市場焦點現在集中在本週五將公布的1月非農就業報告，這將成為評估美國勞動力市場和美聯儲下一步行動的關鍵指標。

如果數據證實美國勞動力市場降溫，可能會提升未來幾個月降息的預期。

在這種情況下，對美元的壓力將增加，而日元可能會在美聯儲和日本央行貨幣政策差異越來越大的情況下繼續走強。

投資者將仔細分析新的就業指標、失業率和工資增長趨勢，這可能為美聯儲提供進一步理由放鬆貨幣政策。

技術分析圖表如何顯示？

從技術角度來看，跌破並在154.00水平以下鞏固可能成為新的看跌信號，增加對USD/JPY貨幣對的壓力。

日線圖上的振盪器繼續顯示負面動力，仍遠離超賣區。這表明進一步下跌的潛力依然巨大，阻力最小的路徑仍指向下方。

在這種情況下，賣方的下一個目標可能是153.00水平，隨後是152.45區域，那裡是100日移動平均線所在。如果空頭設法在該水平以下鞏固，該貨幣對風險延續其下行趨勢。

另一方面，如果USD/JPY突破154.00水平，則該貨幣對可能測試154.70–154.75，然後向心理上重要的155.00大關邁進。

然而，更強的上升趨勢可能吸引新的賣家，限制在155.25–155.30區域附近的收益。只有在決定性地突破這些水平後，市場情緒才可能轉向看漲情景並逆轉下跌趨勢。