Minggu lepas, EUR/USD menguji tahap 1.0515, menandakan percubaan keduanya tahun ini untuk memasuki julat 1.05—percubaan pertama berlaku pada Januari apabila pembeli mencapai 1.0534. Kedua-dua percubaan ini gagal. Pedagang tidak dapat menembusi dan mengukuh di atas tahap rintangan 1.0520, yang seiring dengan garisan atas Bollinger Bands pada carta harian dan empat jam. Kini, harga sedang perlahan-lahan merosot ke arah julat pertengahan 1.04.
Menariknya, penurunan ini berlaku walaupun indeks ZEW yang kukuh diterbitkan pada Selasa di Jerman. Sebagai contoh, indeks sentimen perniagaan Jerman melonjak kepada 26 mata pada Februari, melebihi jangkaan penganalisis iaitu 19 mata. Bacaan ini adalah yang tertinggi sejak Julai 2024. Indeks sentimen perniagaan seluruh zon euro daripada ZEW juga menunjukkan aliran positif, meningkat kepada 24.2, menandakan pertumbuhan bulan ketiga berturut-turut.
Walau bagaimanapun, pedagang EUR/USD mengabaikan keluaran ini, sebaliknya memberi tumpuan kepada kenyataan hawkish Kebanyakan Rizab Persekutuan baru-baru ini dan ketegangan geopolitik yang meningkat berhubung dengan dasar perdagangan Trump dan AS. Optimisme pasaran minggu lepas kini telah menghilang. Ingat bahawa pedagang sebelum ini bertindak positif terhadap penangguhan tarif timbal balik (Trump telah melepaskan satu kumpulan kerja untuk mengkaji isu ini sehingga 1 April, menjanjikan cadangan spesifik setiap negara). Ini menyebabkan tekanan sementara pada dolar AS. Walau bagaimanapun, faktor fundamental seperti ini cenderung memberi kesan jangka pendek, terutamanya memandangkan ancaman pelaksanaan tarif masih wujud.
Laporan baru mencadangkan bahawa Kesatuan Eropah mungkin bertindak balas dalam konflik perdagangan ini. Menurut Financial Times, EU sedang mempertimbangkan untuk melarang import pertanian AS tertentu, termasuk kacang soya, disebabkan penggunaan racun perosak yang diharamkan di Eropah. Ini adalah reaksi langsung terhadap kritikan Trump minggu lepas mengenai sekatan perdagangan ke atas barangan Amerika (beliau secara khusus menyebut larangan EU ke atas eksport hidupan laut AS).
Perkembangan ini telah melemahkan selera risiko di pasaran global. Selain itu, komen Fed terbaru mengenai laporan CPI dan PPI di AS telah menambah tekanan pada EUR/USD.
Gabenor Fed Christopher Waller menyatakan bahawa Fed hanya akan menurunkan kadar jika inflasi bergerak ke arah tahap sasaran 2%.
Pada masa ini, inflasi di AS bergerak ke arah bertentangan. CPI Januari melonjak kepada 3.0% YoY, paras tertinggi sejak Jun 2024. Sementara itu, Indeks Harga Pengeluar (PPI) juga melebihi jangkaan.
Kenyataan Waller mengesahkan bahawa Fed tidak tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar, mengukuhkan jangkaan bahawa bank pusat akan mengekalkan pendekatan tunggu dan lihat.
Pegawai Fed lain berkongsi pandangan ini. Gabenor Michelle Bowman menyatakan pada Isnin bahawa pengurangan kadar selanjutnya memerlukan "keyakinan lebih besar bahawa inflasi akan menurun." Beliau juga menyatakan bahawa mengekalkan kadar stabil membolehkan masa untuk menilai aktiviti ekonomi dan kesan dasar perdagangan White House terhadap ekonomi domestik.
Menurut Alat CME FedWatch, kebarangkalian pengurangan kadar sebanyak 25 mata asas pada Mac hanyalah 2%, bagi Mei ia adalah 17%, dan bagi Jun 42%. Angka-angka ini mengesahkan bahawa pasaran tidak menjangkakan pengurangan kadar sebelum pertengahan tahun. Komen hawkish Fed baru-baru ini hanya mengukuhkan pandangan ini.
Pada pendapat saya, pertumbuhan kukuh pasangan EUR/USD yang kita saksikan minggu lepas berdasarkan asas yang agak goyah. Penangguhan tarif timbal balik oleh Trump pastinya merupakan isyarat positif, tetapi ia hanyalah langkah sementara. Faktor fundamental ini tidak cukup mampan untuk menyokong pasangan EUR/USD dalam jangka panjang. Sementara itu, petunjuk asas yang lebih tradisional, seperti pemecutan CPI dan PPI dan pendirian hawkish secara sederhana wakil Fed, menyebelahi dolar AS.
Akibatnya, kedudukan beli kelihatan tidak boleh dipercayai. Apabila melibatkan kedudukan jual, keputusan kini boleh dibuat "atas risiko sendiri." Di satu pihak, pembeli EUR/USD gagal menembusi tahap rintangan 1.0520, yang merupakan garis atas penunjuk Bollinger Bands pada bingkai masa H4 dan D1. Sebaliknya, pasangan ini kekal dalam awan Kumo dan antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands pada carta harian. Ini bermaksud pembeli tidak berjaya mengesahkan kekuatan pergerakan ke atas, tetapi penjual juga tidak dapat mengambil alih.
Penjualan boleh dianggap sama ada dari paras semasa (yang agak berisiko) atau selepas pasangan jatuh di bawah paras sokongan 1.0410, sepadan dengan garis tengah Bollinger Bands pada D1 (pilihan yang lebih boleh dipercayai). Sasaran berpotensi untuk pergerakan ke bawah ialah 1.0350 (sempadan bawah awan Kumo) dan 1.0300 (garis bawah Bollinger Bands pada carta masa yang sama).
