Alguns analistas acreditam que a atual política monetária do Federal Reserve — especialmente a decisão de manter as taxas de juros inalteradas e desacelerar o aperto quantitativo (QT) — pode oferecer um suporte significativo para o Bitcoin. Segundo essa visão, a maior criptomoeda do mundo não precisaria mais temer atingir o fundo do poço. No entanto, nem todos concordam com essa avaliação.

Na quarta-feira, 19 de março, o Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas na faixa de 4,25%–4,50%, citando a contínua incerteza econômica. A notícia gerou uma leve alta nos principais mercados de criptomoedas.

No entanto, após a decisão, o Bitcoin recuou 1,8%, sendo negociado a US$ 84.400. Já na sexta-feira, 21 de março, o BTC era cotado a US$ 84.150, permanecendo dentro de uma faixa estreita.

Fed mantém juros e sinaliza cortes — o que isso significa para os mercados?

Embora muitos participantes do mercado já esperassem a decisão do Fed, havia grandes expectativas por um tom mais dovish e por cortes nas taxas a partir de 2025. Em seu comunicado, o Fed sugeriu que espera reduzir os juros duas vezes até o final de 2025.

O Fed ressaltou em sua declaração:

• A economia dos EUA continua a crescer.
  
• O desemprego permanece baixo e estável.
• A inflação ainda é moderadamente alta.
• O limite mensal de resgates do Tesouro será reduzido de US$ 25 bilhões para US$ 5 bilhões.
• O limite dos títulos lastreados em hipotecas permanecerá em US$ 35 bilhões.

No entanto, o Fed também observou que a incerteza nas perspectivas econômicas havia aumentado, o que o levou a monitorar os riscos de perto. A partir de abril, o Fed diminuirá o ritmo de redução do balanço patrimonial:

• O limite mensal de resgates do Tesouro será reduzido de US$ 25 bilhões para US$ 5 bilhões.
• O limite dos títulos lastreados em hipotecas permanecerá em US$ 35 bilhões.

Isso efetivamente suaviza o QT e sinaliza uma possível mudança para uma política mais acomodatícia. Os analistas agora esperam amplamente dois cortes nas taxas até o final do ano.

Arthur Hayes, ex-CEO da BitMEX, argumenta que a desaceleração do aperto quantitativo (QT) dará suporte ao Bitcoin. Com o Fed reduzindo o ritmo de diminuição de títulos do Tesouro a partir de abril, Hayes acredita que o QT está essencialmente encerrado — uma medida que pode aliviar as pressões de liquidez e beneficiar ativos de risco, incluindo as criptomoedas.

No entanto, Benjamin Cowen, CEO da ITC Crypto, discorda. Ele afirma que, em essência, o QT ainda não acabou e que o Fed está apenas desacelerando o ritmo de retirada de liquidez — de US$ 60 bilhões para US$ 40 bilhões por mês.

Como os mercados estão reagindo?

Apesar da manutenção das taxas, aumentaram as expectativas de cortes. Analistas agora veem 16% de chance de corte em maio e mais de 50% em junho.

O S&P 500, no entanto, continua enfrentando obstáculos devido às tensões comerciais em andamento. Nick Pakrin, analista do The Coin Bureau, observou que os investidores esperavam uma política mais acomodatícia, embora o Federal Reserve não tenha demonstrado pressa em retomar os estímulos monetários.

Especialistas apontam que o Fed normalmente evita estímulos agressivos até que as taxas se aproximem de zero. Por ora, qualquer aumento na liquidez global pode vir mais da China e da Europa do que dos EUA.

Trump pressiona o Fed; Powell mantém o rumo

O presidente Donald Trump tem pressionado o presidente do Fed, Jerome Powell, há meses para cortar as taxas de juros, mas Powell tem se mantido firme.

Nathan Cox, CIO da Two Prime Digital Assets, afirmou que, embora as guerras comerciais de Trump estejam contribuindo para pressões inflacionárias, o Federal Reserve continua focado nos dados macroeconômicos — e não no ruído político vindo da Casa Branca.

Caso o Fed se comprometa com o afrouxamento monetário, os mercados de cripto podem reagir rapidamente. "O Bitcoin pode atingir US$ 200.000 até o final de 2025", prevê a empresa de pesquisa Bernstein. "Mas, se a instabilidade econômica piorar, esse rali pode ser adiado para 2026."

De acordo com dados da empresa de análise de criptomoedas CryptoQuant, o sentimento no mercado de Bitcoin caiu para níveis não vistos desde janeiro de 2023. O Índice de Sentimento de Alta do Bitcoin da empresa caiu para apenas 20 pontos — a leitura mais baixa em dois anos e bem abaixo do limite necessário para sustentar um impulso de alta.

A CryptoQuant alertou que a deterioração do ambiente macroeconômico e das criptomoedas estava diminuindo as chances de uma recuperação sustentada do Bitcoin no futuro próximo.

Historicamente, o Bitcoin precisa de uma pontuação de sentimento acima de 60 para sustentar grandes aumentos de preço. Períodos prolongados abaixo de 40 normalmente indicam mercados em baixa. Se o índice permanecer abaixo de 40 por um longo período, isso poderá sinalizar uma queda mais profunda.

Os dados da pesquisa da rede de previsão MYRIAD sugerem que 68% dos entrevistados esperam que o Bitcoin permaneça acima de US$ 83.000 até a próxima semana, mas antecipam um recuo depois disso.