Евро сегодня в центре внимания, планируется снижение процентных ставок на 25 базисных пунктов. Это снижение уже учтено в текущем курсе евро, однако форма и содержание нового руководства ЕЦБ остаются ключевыми факторами, которые могут существенно повлиять на валютные рынки.

Основные ожидания и прогнозы

В Commonwealth Bank прогнозируют, что ЕЦБ продолжит придерживаться голубиной позиции, поддерживая текущие рыночные цены и осуществляя еще три сокращения ставок в течение года.

Такой подход, по мнению экспертов, окажет давление на евро, способствуя росту фунта стерлингов и доллара США. Макростратеги из Convera добавляют, что пара EUR/USD находится значительно ниже 200-дневной скользящей средней (1,0770), что усиливает медвежий настрой на рынке.

Технический анализ

В среду курс пары EUR/USD снизился почти до 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), которая сейчас составляет 1,0395, в рамках коррекционного движения после достижения максимума в понедельник на уровне 1,0530.

Основная валютная пара ослабла, не сумев удержаться выше 50-дневной EMA, расположенной на отметке 1,0450.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) не смог преодолеть уровень 60,00 после восстановления с отметки ниже 40,00, что свидетельствует о возможном формировании бокового тренда.

Нисходящая линия тренда, проведенная от максимума 30 сентября 2024 года на уровне 1,1209, служит основной поддержкой для пары вблизи круглого уровня 1,0300. За этим следует минимум 20 января на уровне 1,0266. С другой стороны, максимум 6 декабря на уровне 1,0630 выступает ключевым сопротивлением для быков по евро.

Влияние монетарной политики и инфляционных ожиданий

ЕЦБ стремится снизить инфляцию до целевого уровня в 2% к концу года, несмотря на декабрьское повышение инфляции до 2,4%. Экономический рост еврозоны замедлился из-за слабой производственной активности и низкого потребительского спроса, усугубленного политическими потрясениями в Германии и Франции.

В CBA отмечают, что уверенность ЕЦБ в снижении инфляции позволяет банку продолжать политику снижения ставок, что больше, чем ожидали ФРС и Банк Англии.

Перспективы и риски

Если ЕЦБ будет продолжать снижать ставки до уровня 1,75% во втором квартале, это приведет к дальнейшему ослаблению евро по отношению к фунту и доллару.

Однако существует риск, что рынок может уже предвосхитить такие действия, что ограничит потенциал дальнейшего снижения евро. В ING предупреждают, что если ЕЦБ снизит ставки ниже нейтрального уровня (около 2,25%), это может вызвать дополнительное падение евро.

Возможный отскок евро

Инфляция в еврозоне увеличилась до 2,4% в декабре по сравнению с 2,2% в предыдущем месяце, а базовая инфляция остается стабильной на уровне 2,7% уже четвертый месяц подряд.

В связи с этим ЕЦБ отметит, что снижение базовой инфляции происходит медленнее, чем ожидалось, что может замедлить общее снижение инфляции до целевого уровня в 2,0% в долгосрочной перспективе.

Кроме того, согласно январским отчетам PMI, экономическая активность в еврозоне, по-видимому, улучшилась в начале 2025 года. Это предоставляет ЕЦБ основания для осторожного подхода к дальнейшему снижению процентных ставок, ориентируясь на текущие данные и сохраняя свою позицию неизменной по сравнению с предыдущим заседанием.

Евро потенциально может восстановиться, если ЕЦБ сосредоточит внимание на положительных изменениях в последних экономических показателях.

Решение ЕЦБ будет принято на фоне решения ФРС сохранить процентные ставки на прежнем уровне. При этом руководство ФРС укрепило ожидания, что снижение ставок произойдет только один раз в 2025 году.

ЕЦБ, возможно, не захочет существенно отклоняться от политики ФРС, чтобы поддерживать финансовую стабильность на рынках. Это станет дополнительным стимулом для сохранения относительной неизменности монетарной политики, принятой на предыдущем заседании.