Tuần trước, cặp tiền euro-đô la đã tăng vọt hơn 500 điểm, leo từ mức thấp 1.0378 lên mức cao 1.0889. Tuy nhiên, người mua không cố gắng đẩy qua mức 1.09. Thay vào đó, cặp tiền tệ này đã chững lại trong phạm vi 1.08, dao động ngang do lịch kinh tế gần như trống vào ngày thứ Hai.

Vào ngày thứ Hai đó, các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng từ Đức cho thấy một bức tranh lẫn lộn. Trong khi sản xuất công nghiệp cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, xuất khẩu lại sụt giảm đáng kể. Do đó, cặp EUR/USD đã gặp khó khăn trong việc tìm hướng đi rõ ràng. Trong phiên châu Âu, cặp tiền này dao động, ban đầu giảm xuống mức biên dưới của phạm vi 1.08 tại 1.0806, trước khi tăng lên vài chục điểm và đạt mức cao hàng ngày tại 1.0875.

Sản xuất công nghiệp của Đức đã tăng 2,0% vào tháng 1, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng 6 năm ngoái. Các nhà phân tích đã dự đoán mức tăng nhẹ hơn là 1,6%. Sự bùng nổ này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng mạnh mẽ trong sản xuất ô tô, tăng vọt 6,4%. Ngoài ra, kết quả của tháng 12 đã được điều chỉnh tăng. Ban đầu, sản lượng được báo cáo là giảm 2,4%, nhưng dữ liệu cập nhật cho thấy chỉ giảm 1,5%.

Tuy nhiên, xuất khẩu của Đức đã giảm 2,5% trong tháng 1 so với tháng trước, trái ngược với kỳ vọng tăng 0,5%, đánh dấu triển vọng kinh tế không chắc chắn. Thặng dư thương mại của nước này trong tháng 1 đạt 16 tỷ euro, thấp hơn nhiều so với mức 20,6 tỷ euro mà các nhà phân tích dự đoán.

Các báo cáo kinh tế vĩ mô không đồng nhất này không cung cấp sự hỗ trợ rõ ràng cho cả người mua hay người bán của cặp tiền tệ EUR/USD. Ngoài ra, bối cảnh cơ bản rộng lớn hơn đặt ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời. Ủy viên Thương mại Châu Âu Maros Sefcovic cho biết hôm thứ Hai rằng Washington không có ý định ngăn chặn một cuộc chiến thương mại với EU và không có kế hoạch đàm phán thỏa thuận với Brussels. Ông lưu ý rằng phía Mỹ "không muốn đàm phán."

Như đã biết rộng rãi, thuế 25% của Mỹ đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu thép và nhôm từ EU dự kiến sẽ có hiệu lực trong hai ngày. Mặc dù cựu Tổng thống Trump có thể chọn hủy bỏ hoặc trì hoãn các mức thuế này bất kỳ lúc nào, nhưng các bình luận của Sefcovic cho thấy rằng không có hành động nào như vậy được mong đợi.

Tuyên bố này tạo áp lực lên đồng đô la, đặc biệt là khi Sefcovic ám chỉ các biện pháp trả đũa tiềm năng (mà không nêu rõ chi tiết). Mặt khác, thị trường vẫn coi rằng Tổng thống Mỹ có thể trì hoãn thuế vào phút cuối, như ông đã làm với thuế đối với Mexico và Canada (trì hoãn đến ngày 2 tháng 4).

Hơn nữa, dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Tư và thứ Năm. Trước những báo cáo này, các nhà giao dịch EUR/USD tỏ ra thận trọng trong việc đặt các vị trí lớn, dù là dài hay ngắn.

Dự đoán sơ bộ cho thấy CPI của tháng 2 có thể cuối cùng bắt đầu chậm lại — chỉ một chút, nhưng yếu tố chính là nó sẽ có xu hướng giảm. Chỉ số Giá tiêu dùng tổng thể dự kiến sẽ ở mức 2,9% theo năm (giảm từ mức mục tiêu 3,0% của tháng 1), trong khi CPI lõi được dự báo là 3,2%, so với 3,3% tháng trước. Điều quan trọng cần lưu ý là bản phát hành này sẽ không thay đổi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang trong việc giữ lãi suất ổn định vào tháng 3. Tuy nhiên, nó có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5.

Hiện tại, thị trường đánh giá có 50/50 khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5. Nếu CPI tháng 2 tăng tốc thay vì chậm lại, các nhà giao dịch có thể sẽ chuyển sự tập trung sang cuộc họp tháng 6, đặc biệt là sau khi Powell gần đây tuyên bố rằng Fed "có thể đó là kiên nhẫn." Mặt khác, nếu CPI chậm hơn mong đợi, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 5 sẽ vẫn nằm trên bàn, tạo áp lực đáng kể lên đồng đô la.

Với những bất ổn này, không ngạc nhiên khi các nhà giao dịch EUR/USD đang thận trọng. Sau khi tăng mạnh 500 điểm, cặp tiền này gần như đã ngừng lại, chờ đợi các công bố quan trọng. Ngoài ra, "thời kỳ yên tĩnh" đã bắt đầu—một khoảng thời gian 10 ngày trước cuộc họp của Fed trong đó các nhà hoạch định chính sách bị cấm đưa ra các tuyên bố công khai về chính sách tiền tệ.

Trong bối cảnh không chắc chắn hiện tại, cách tiếp cận chờ đợi có vẻ là hợp lý cho cặp tiền này. Người mua chưa có thể vượt qua mức 1,09, trong khi người bán đã gặp khó khăn trong việc đẩy giá xuống dưới 1,0800. Nhìn về phía trước, có hai kịch bản có thể xảy ra: cặp tiền có thể tiếp tục xu hướng tăng của mình, điều đó đòi hỏi một sự ổn định trên đường Bollinger Bands trên khung thời gian H4 ở mức 1,0890, hoặc nó có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh rộng, có khả năng giảm xuống mức 1,0750 hoặc thấp hơn. Tại thời điểm này, không có tín hiệu rõ ràng nào ủng hộ kết quả nào, tạo ra một loại "khoảng nghỉ."